Ce sunt obligațiunile cu rată fixă și cu rată variabilă?

Obligațiunile cu rată fixă oferă o dobândă constantă pe toată durata lor, asigurând predictibilitate veniturilor. Cele cu rată variabilă, sau flotante, au dobânda ajustată periodic în funcție de un indice de referință, oferind protecție împotriva inflației, dar și risc de volatilitate. Alegerea depinde de toleranța la risc și de perspectivele privind evoluția ratelor dobânzii.

Obligațiuni cu rată fixă și variabilă: Ghid complet

Ce sunt obligațiunile?

Obligațiunile sunt instrumente de datorie prin care investitorii împrumută bani unor entități (guverne, companii), în schimbul unor plăți periodice de dobândă (cupon) și a rambursării sumei inițiale (principalul) la scadență. Practic, ești un creditor, iar emitentul este debitorul tău. Sunt o alternativă la acțiuni, oferind, în general, un risc mai redus și o predictibilitate mai mare a veniturilor, fiind preferate pentru diversificarea portofoliului de investiții.

Obligațiunile cu rată fixă

Obligațiunile cu rată fixă, denumite și obligațiuni cu cupon fix, plătesc o dobândă constantă pe toată durata lor de viață. Indiferent de fluctuațiile pieței, investitorul va primi aceeași sumă la fiecare plată a cuponului. Acest tip de obligațiune este atractiv pentru investitorii care caută predictibilitate și un flux de venit stabil. Riscul principal este cel al ratei dobânzii: dacă ratele cresc, valoarea de piață a obligațiunii fixe existente poate scădea.

Obligațiunile cu rată variabilă

Obligațiunile cu rată variabilă, cunoscute și sub denumirea de obligațiuni flotante, au o rată a dobânzii care se ajustează periodic. Aceasta este legată de un indice de referință, cum ar fi ROBOR sau EURIBOR, plus o marjă fixă. Principalul avantaj este protecția împotriva inflației și a creșterii ratelor dobânzii, deoarece venitul tău se va adapta. Dezavantajul este incertitudinea privind valoarea exactă a plăților viitoare de dobândă, care pot scădea dacă indicele de referință scade.

Diferențe cheie și alegerea potrivită

Diferența fundamentală constă în predictibilitatea veniturilor. Rata fixă oferă stabilitate, dar expune la riscul de inflație și de creștere a ratelor de pe piață. Rata variabilă oferă flexibilitate și protecție împotriva inflației, dar cu incertitudinea veniturilor viitoare. Alegerea depinde de orizontul tău de investiții, toleranța la risc și așteptările privind evoluția ratelor dobânzii. Un portofoliu diversificat poate include ambele tipuri pentru a echilibra riscurile și oportunitățile.

Exemple practice

Un investitor cumpără obligațiuni de stat cu rată fixă pe 5 ani, cu dobândă anuală de 4%. Va primi 4% din valoarea nominală în fiecare an, indiferent de evoluția pieței.

O companie emite obligațiuni cu rată variabilă legate de ROBOR 3M + 1%. Dobânda plătită investitorilor se va schimba la fiecare 3 luni, în funcție de valoarea ROBOR la acel moment.

Un fond de pensii investește în obligațiuni municipale cu rată fixă pentru a asigura un flux de venit stabil pe termen lung, completând cu obligațiuni corporative cu rată variabilă pentru a beneficia de eventualele creșteri ale ratelor.

Greșeli frecvente

Ignorarea riscului de inflație pentru obligațiunile cu rată fixă: deși dobânda este constantă, puterea de cumpărare a veniturilor poate scădea semnificativ în perioade de inflație ridicată.

Subestimarea volatilității dobânzilor pentru obligațiunile cu rată variabilă: deși oferă protecție împotriva inflației, o scădere bruscă a indicelui de referință poate reduce semnificativ veniturile așteptate din cupon.

Întrebări frecvente

Sunt obligațiunile cu rată fixă mai sigure?

În general, obligațiunile cu rată fixă oferă predictibilitate veniturilor, dar sunt sensibile la fluctuațiile ratelor dobânzii de pe piață și la inflație. Siguranța depinde și de bonitatea emitentului.

Când sunt preferate obligațiunile cu rată variabilă?

Obligațiunile cu rată variabilă sunt preferate în perioade de inflație în creștere sau când se anticipează o majorare a ratelor dobânzii, deoarece venitul se ajustează, protejând puterea de cumpărare a investiției.

Ce este indicele de referință al unei obligațiuni variabile?

Indicele de referință este o rată de pe piața monetară (ex. ROBOR, EURIBOR) la care se adaugă o marjă fixă, determinând dobânda plătită de obligațiunile cu rată variabilă. Se resetează periodic.